Nomura nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2009 lên 4,9%

(Ngọc Diệp)

Tăng trưởng GDP quý 2/2009 tăng tốc lên mức 4,5% từ mức 3,1% của quý 1/2009, lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ tăng trưởng mạnh. Kinh tế đang trên đà phục hồi.

Ngành công nghiệp và dịch vụ phát triển tốt: Ngày 24/06, số liệu từ Bộ Kế hoạch và Đầu tưcho thấy tăng trưởng GDP trong nửa đầu năm 2009 đạt 3,9%, số liệu quý 2/2009 chưa được công bố. Chúng tôi ước tính tăng trưởng GDP quý 2/2009 đạt 4,5% từ mức 3,1% của quý 1/2009, đi đầu là lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ.

Tăng trưởng trong lĩnh vực công nghiệp, lĩnh vực chiếm 40% GDP, đạt 4,3% trong quý 2/2009 từ mức 1,5% của quý 1/2009. Lĩnh vực dịch vụ với tỷ trọng đóng góp 40% vào GDP trong quý 2/2009 cũng tăng trưởng 5,9% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng trưởng quý 1/2009 chỉ là 5,4%.

Chính sách tiền tệ và tài khoá đã có tác dụng hỗ trợ tốt đối với nền kinh tế, chính sách hỗ trợ lãi suất đóng vai trò trung tâm trong việc giúp tín dụng tăng trưởng. Dựa trên số liệu GDP quý 2/2009, chúng tôi cho rằng GDP Việt Nam tăng trưởng 4,9% trong năm 2009 từ mức 4% trước đó và tăng trưởng 6,4% trong năm 2010, mức dự báo trước đây của chúng tôi là 6%. (Dự báo này được đưa ra trong báo cáo gần nhất vào ngày 12/06, như vậy chỉ trong chưa đầy một tháng, mức tăng trưởng đã được điều chỉnh lên khá cao).

Lạm phát: Chỉ số lạm phát CPI tháng 6/2009 chỉ tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước từ mức tăng 5,6% trong tháng 5/2009, nguyên nhân chính từ giá thực phẩm. Giá hàng hoá thuộc danh mục các loại thực phẩm chiếm 43% trong chỉ số CPI toàn phần chỉ tăng 3,4% so với cùng kỳ trong khi mức tăng này trong tháng 5/2009 là 6,5%. Chúng tôi cho rằng chỉ số CPI sẽ tiếp tục giảm trong suốt quý 3/2009.

Chính sách tài khoá: Chính phủ đã đệ trình lên Quốc hội kế hoạch ngân sách với mục tiêu thâm hụt ngân sách tương đương 8% GDP, mức ban đầu đưa ra chỉ là 4,8% GDP. Tuy nhiên Quốc hội đặt ra mức trần thâm hụt là 7% GDP. Chính phủ đã tính đến sự sụt giảm nguồn thu ngân sách tương đương khoảng 1,6% GDP, như vậy thâm hụt tài khoá sẽ ở mức 6,4% GDP. Mức trần thêm hụt ngân sách 7% cho phép chính phủ mở rộng chi tiêu thêm 0,6% GDP so với kế hoạch ban đầu.

Rủi ro: Chương trình hỗ trợ lãi suất đang hoạt động hiệu quả tuy nhiên có khả năng một số đối tượng đã vay tiền để đầu tư vào chứng khoán và bất động sản. Ngân hàng Trung ương cho biết họ quản lý chặt chẽ đối với các khoản vay, tuy nhiên rủi ro ở chỗ các khoản đầu tư có thể đã được rót nhầm chỗ và cuối cùng dẫn đến các khoản vay không hiệu quả.

(Theo Nomura)