Chứng khoán đến mùa thu hoạch
(Cập
nhật: 14/01/2008)
Từ nay đến cuối tháng 3/2008 các
công ty cổ phần tiến hành đại hội cổ đông để quyết định phân chia lợi nhuận và
phương hướng hoạt động của năm tới. Liệu "mùa thu trái" có giúp thị trường đổi
chiều? Dưới đây là một số ý kiến nhận định.
Giá tốt
nhất, thời điểm hợp lý nhất để mua vào
(Ông Huỳnh
Anh Tuấn - Công ty Chứng khoán ACBS)
"Với thông
tin về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh năm qua vừa được một số công ty
niêm yết cho thấy đa số các đơn vị đều đạt kết quả khá tốt, doanh số và lợi
nhuận đều đạt hoặc vượt kế hoạch đặt ra. Thông thường đây là thời điểm các
công ty niêm yết bắt đầu "khoe sắc".
Tuy nhiên,
khác với năm ngoái, "mùa" công bố thông tin năm nay có thể diễn ra lặng lẽ
hơn. Kết quả kinh doanh tốt chưa hẳn đã giúp giá cổ phiếu của công ty "xanh"
lại liên tục. Cả hai nhân tố quan trọng chi phối đến quá trình ra quyết định
của nhà đầu tư (nhà đầu tư) là tâm lý và xu hướng thị trường hiện nay đều
không tốt.
Theo tôi, đây là thời điểm tốt nhất và giá các loại cổ phiếu trên sàn đang ở mức
hợp lý nhất để nhà đầu tư có thể mua vào. Do đó, những thông tin tốt sẽ được các
nhà đầu tư tham khảo và là một trong những yếu tố quan trọng đối với quyết định
mua vào của nhà đầu tư."
Cổ đông sẽ nói
câu chuyện "phát hành thêm"
(Ông
Dominic Scriven - Giám đốc Quĩ Dragon Capital)
"Trong "mùa
thu hoạch" chứng khoán năm nay, vấn đề được nhiều cổ đông đề cập trong các
đại hội đó là việc phát hành thêm cổ phiếu. Thông thường các công ty chỉ
quan tâm đến các yếu tố như doanh thu, thị phần, vốn điều lệ và lợi nhuận.
Thế nhưng
điều nhà đầu tư quan tâm nhất trong thời gian tới chính là lợi nhuận trên
từng cổ phiếu. Trong năm qua nhiều công ty đạt doanh thu và mức lợi nhuận
khá cao, nhưng do phát hành thêm quá nhiều cổ phiếu, chỉ số EPS (lợi nhuận
trên mỗi cổ phần) của những đơn vị này không tăng và chỉ số P/E cũng không
giảm đi.
Phân tích
các cổ phiếu chủ chốt trên sàn cho thấy những đơn vị này có tốc độ tăng
trưởng đến 40%, nhưng tốc độ tăng EPS đạt chưa đến 50% tăng trưởng. Chính
việc phát hành thêm quá nhiều cổ phiếu làm chỉ số EPS của các công ty niêm
yết giảm, kéo giá cổ phiếu giảm.
Vì vậy, nhà đầu
tư hiện nay lo lắng "bị” chia thêm cổ phiếu chứ không có tâm lý phấn khởi "được"
chia thêm cổ phiếu như trước đây. Tóm lại, công ty nào có EPS cao sẽ được sự
quan tâm của nhà đầu tư."
Sẽ giữ
lại cổ phiếu nếu có thông tin tốt
(Nhà phân
tích chứng khoán Lê Đạt Chí)
"Khó kỳ
vọng thị trường sẽ khởi sắc trở lại sau khi các công ty niêm yết công bố
thông tin. Nếu có tác động tích cực nào thì đó là những thông tin này sẽ
giúp các nhà đầu tư đang nắm những cổ phiếu đó an tâm. Họ có thể tiếp tục
nắm giữ cổ phiếu này lâu dài do tin vào giá trị nội tại của nó thay vì đổ ra
bán để cắt lỗ.
Điều nhà
đầu tư kỳ vọng hơn, theo tôi, đó là các chính sách vĩ mô như nới lỏng cho
vay kinh doanh chứng khoán, siết lại thị trường bất động sản, giảm cung,
Ngân hàng Nhà nước giải bài toán tỉ giá để đồng vốn đầu tư gián tiếp của nhà
đầu tư nước ngoài được hấp thu giải ngân hết. Nếu những chính sách này được
cụ thể hóa, chắc chắn tâm lý của nhà đầu tư sẽ được giải tỏa và thị trường
hấp dẫn trở lại."
Nhà đầu
tư chờ thông tin tốt
(Ông Lâm
Minh Chánh - Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Đại Việt)
"Theo tôi,
đối với những cổ phiếu đáp ứng hai điều kiện là giá giảm 30% và công ty có
mức lợi nhuận đạt hoặc vượt kế hoạch sẽ được nhiều nhà đầu tư chọn lựa. Đây
là những cổ phiếu có nhiều khả năng đem lại lợi nhuận trong thời gian tới.
Trong trường hợp giả định thận trọng nhất, lợi nhuận quí 4 của các công ty
niêm yết bằng 25% lợi nhuận cả năm, chỉ số P/E bình quân của toàn thị trường
hiện nay là 25-26%.
Nếu tỉ lệ này là
40% cả năm, chỉ số P/E của thị trường vào thời điểm hiện tại chỉ vào khoảng
21,8-22,4%, là mức khá hấp dẫn đối với một thị trường đang tăng trưởng như
Việt Nam. Do vậy, nhà đầu tư chắc chắn sẽ chờ những thông tin tốt từ các
công ty niêm yết vào mùa đại hội cổ đông đang và sắp diễn ra."
Lạc
quan
(Ông Cheah
King Yoong - Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Mekong)
"VN-Index
chỉ tăng khoảng 25% trong năm 2007, khá thấp so với năm 2006. So với khu vực,
mức tăng trưởng VN-Index cũng có phần suy giảm so với những chỉ số quan
trọng của các nền kinh tế mới nổi trong khu vực.
Nhưng Việt
Nam vẫn là một lựa chọn hấp dẫn khi VN-Index tiếp tục cho tỉ lệ sinh lời
thuộc loại cao nhất khu vực. Theo dự đoán của chúng tôi, VN-Index trong năm
2008 sẽ đạt mức 1.140 điểm với chỉ số P/E là 28 và tỉ lệ tăng trưởng lợi
nhuận khoảng 20,1%."
IPO vẫn
ám ảnh thị trường
(Anh Huỳnh
Đức - nhà đầu tư tại sàn chứng khoán SSI)
"Sắp đến
thời hạn cuối đóng tiền mua cổ phần của Vietcombank và tới đây là đợt phát
hành cổ phần lần đầu (IPO) của Tổng công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Sài
Gòn... được nhiều nhà đầu tư quan tâm hơn so với các thông tin tốt về kết
quả kinh doanh của các công ty niêm yết.
Bởi lẽ,
nhà đầu tư muốn biết được lượng tiền chứng khoán chảy vào những "ông lớn"
này bao nhiêu và mức độ tác động của nó đến xu hướng thị trường. Nhiều nhà
đầu tư đang lo lắng và chờ đợi do chưa "cảm nhận" được các giải pháp giảm
cung - kích cầu được các cơ quan quản lý thị trường tuyên bố vì nó chưa có
gì cụ thể cả.
Dù sao, cổ
phiếu của một số ngành như bất động sản và đầu tư tài chính hiện nay vẫn
được quan tâm đặc biệt hơn. Cổ phiếu bất động sản hiện đang qua mặt cổ phiếu
ngân hàng. Nhưng chủ trương của Chính phủ là siết lại thị trường này, vì thế
cũng cần phải cân nhắc khi đầu tư."
(Nguồn:
Tuổi Trẻ)